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Fonds négocié en bourse (FNB) DÉFINITION d'un fonds négocié en bourse (FNB) Un FNB ou un fonds négocié en bourse est un titre négociable qui suit un indice, un produit de base. Obligations. Ou un panier d'actifs comme un fonds indiciels. Contrairement aux fonds communs de placement. Un ETF trades comme un stock commun sur une bourse. Les ETF connaissent des changements de prix tout au long de la journée lorsqu'ils sont achetés et vendus. Les FNB ont généralement une liquidité quotidienne plus élevée et des frais moins élevés que les parts des fonds communs de placement, ce qui en fait une alternative intéressante pour les investisseurs individuels. Parce qu'il négocie comme un stock, un ETF n'a pas sa valeur liquidative (VNI) calculée une fois à la fin de chaque jour comme un fonds commun de placement ne. Chargement du lecteur. Un FNB est un type de fonds qui détient les actifs sous-jacents (actions, obligations, contrats à terme sur le pétrole, barres d'or, devises, etc.) et divise la propriété de ces actifs en actions. La structure réelle du véhicule d'investissement (comme une société ou une fiducie de placement) variera selon les pays et, dans un même pays, il peut y avoir plusieurs structures qui coexistent. Les actionnaires ne sont pas propriétaires directs des placements sous-jacents dans le fonds et n'ont aucun droit de prétention directe sur ces actifs. Les actionnaires de l'ETF ont droit à une partie des bénéfices, tels que les intérêts gagnés ou les dividendes versés, et ils peuvent obtenir une valeur résiduelle au cas où le fonds serait liquidé. La propriété du fonds peut facilement être achetée, vendue ou transférée dans la même mesure que les actions, puisque les actions de l'ETF sont négociées sur les bourses publiques. Création et rachat d'ETF La fourniture d'actions ETF est réglementée par un mécanisme connu sous le nom de création et de rachat. Le processus de creationredemption implique quelques grands investisseurs spécialisés, connus sous le nom de participants autorisés (APs). Les AP sont de grandes institutions financières dotées d'un pouvoir d'achat élevé. Tels que les créateurs de marché qui peuvent être des banques ou des sociétés d'investissement. Seuls les AP peuvent créer ou racheter des parts d'un FNB. Lors de la création, un PA assemble le portefeuille requis d'actifs sous-jacents et transfère ce panier au fonds en échange d'actions ETF nouvellement créées. De même, pour les rachats. Les AP renvoient des actions ETF au fonds et reçoivent le panier constitué du portefeuille sous-jacent. Chaque jour, les fonds sous-jacents aux avoirs sont divulgués au public. ETFs et Traders Arbitrage. Étant donné que le FNB et le panier d'actifs sous-jacents sont négociables tout au long de la journée, les traders tirent parti des opportunités d'arbitrage momentanées, ce qui maintient le prix ETF proche de sa juste valeur. Si un commerçant peut acheter le FNB pour effectivement moins que les titres sous-jacents. Ils achèteront les actions ETF et vendront le portefeuille sous-jacent, bloquant l'écart. ETFs à effet de levier. Certains ETF utilisent gearing. Ou l'effet de levier, par l'utilisation de produits dérivés pour créer des ETF inversés ou à effet de levier. Les ETF inverses suivent le retour inverse de celui des actifs sous-jacents - par exemple, l'ETF inverse d'or gagnerait 1 pour chaque baisse d'un prix du métal. Les ETF à effet de levier cherchent à obtenir un rendement multiple de celui du sous-jacent. Un 2x or ETF gagnerait 2 pour chaque 1 gain dans le prix du métal. Il peut également y avoir des ETF inverses à effet de levier tels que des profils de retour négatifs 2x ou 3x. Avantages des FNB En possédant un FNB, les investisseurs obtiennent la diversification d'un fonds indiciels ainsi que la possibilité de vendre à découvert. Acheter sur la marge et acheter moins d'une action (il n'ya pas de exigences de dépôt minimum). Un autre avantage est que les ratios de frais pour la plupart des FNB sont inférieurs à ceux du fonds commun de placement moyen. Lorsque vous achetez et vendez des ETF, vous devez payer la même commission à votre courtier que vous payez sur une commande régulière. Il existe un potentiel d'imposition favorable sur les flux de trésorerie générés par le FNB, puisque les gains en capital provenant des ventes à l'intérieur du fonds ne sont pas transmis aux actionnaires comme ils le sont communément avec les fonds communs de placement. Exemples d'ETFs largement négociés L'un des ETFs les plus connus et négociés suit l'indice SampP 500 et est appelé Spider (SPDR). Et les métiers sous le ticker SPY. L'IWM suit l'indice Russell 2000. Le QQQ suit le Nasdaq 100 et le DIA suit le Dow Jones Industrial Average. Il existe des ETF sectoriels qui suivent des industries individuelles comme les sociétés pétrolières (OIH), les sociétés énergétiques (XLE), les sociétés financières (XLF), les REIT (IYR), le secteur des biotechnologies (BBH), etc. Il existe des ETF de marchandises pour suivre les prix des produits de base, notamment le pétrole brut (USO), l'or (GLD), l'argent (SLV) et le gaz naturel (UNG), entre autres. Les ETF qui suivent les indices des marchés boursiers étrangers existent pour la plupart des marchés développés et de nombreux marchés émergents, ainsi que d'autres ETF qui suivent les mouvements de devises dans le monde entier. Options sur options négociées à terme Over the Counter Options De nombreux instruments dérivés comme les forwards, swaps et la plupart des dérivés exotiques sont négociés OTC. Les options de gré à gré sont essentiellement non réglementées. Loi comme le marché à terme décrit précédemment. Les concessionnaires proposent de prendre une position longue ou courte en option et couvrent alors ce risque avec des transactions sur d'autres dérivés d'options. L'acheteur fait face au risque de crédit parce qu'il n'y a pas de chambre de compensation et aucune garantie que le vendeur effectuera Les acheteurs doivent évaluer le risque de crédit des vendeurs et peuvent avoir besoin de garanties pour réduire ce risque. Le prix, le prix d'exercice, le délai d'expiration, l'identification du sous-jacent, les conditions de règlement ou de livraison, la taille du contrat, etc. sont personnalisés. Les deux contreparties déterminent les termes. 13 Options négociées en bourse Une option négociée sur une bourse réglementée où les modalités de chaque option sont normalisées par l'échange. Le contrat est standardisé afin que l'actif sous-jacent, la quantité, la date d'expiration et le prix d'exercice soient connus à l'avance. Les options de gré à gré ne sont pas négociées sur les bourses et permettent la personnalisation des modalités du contrat d'option. Tous les termes sont normalisés sauf le prix. L'échange établit la date d'expiration et les prix d'expiration ainsi que l'unité de prix minimum. L'échange établit également si l'option est américaine ou européenne, la taille de son contrat et si le règlement est en espèces ou dans le titre sous-jacent. Habituellement, le commerce de lots dans lequel 100 actions de stock 1 option Les options les plus actives sont celles qui se négocient à l'argent, tandis que profondément dans l'argent et les options de profondeur de l'argent ne commercent pas très souvent. Habituellement, les expirations à court terme (durée de un à six mois) à l'exception de LEAPS, qui expirent des années à l'avenir Peut être acheté et vendu avec facilité et le titulaire décide si ou non d'exercer. Lorsque les options sont dans l'argent ou à l'argent qu'ils sont généralement exercés. La plupart doivent fournir la sécurité sous-jacente. Réglementé au niveau fédéral 13 Types d'options négociées en bourse 1. Options financières: Les options financières comportent des actifs financiers, comme un taux d'intérêt ou une devise, comme actifs sous-jacents. Il existe plusieurs types d'options financières: Option d'achat d'actions - Également appelées options sur actions, ce sont des privilèges vendus par une partie à une autre. Les options d'achat d'actions confèrent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un stock à un prix convenu pendant une certaine période ou à une date précise. Option d'indice - Une option d'achat ou de vente sur un indice financier, comme le Nasdaq ou le SampP 500. Les options sur les indices boursiers des investisseurs parient essentiellement sur le mouvement global du marché boursier représenté par un panier d'actions. Option obligataire - Un contrat d'option dans lequel l'actif sous-jacent est une obligation. Mis à part les différentes caractéristiques des actifs sous-jacents, il n'y a pas de différence significative entre les options sur actions et sur les obligations. Tout comme pour les autres options, une option obligataire permet aux investisseurs de couvrir le risque de leurs portefeuilles d'obligations ou de spéculer sur la direction des prix des obligations à risque limité. L'acheteur d'une option d'achat d'obligations s'attend à une baisse des taux d'intérêt et une augmentation de l'obligation prix. L'acheteur d'une option obligataire put s'attend à une hausse des taux d'intérêt et à une baisse des cours des obligations. Option de taux d'intérêt - Option dans laquelle l'actif sous-jacent est lié à la variation d'un taux d'intérêt. Les options de taux d'intérêt sont des options de type européen et réglées en espèces sur le rendement des titres du Trésor américain. Les options sur taux d'intérêt sont des options sur le rendement au comptant des titres du Trésor américain. Ils comprennent les options sur les bons du Trésor à 13 semaines, les options sur le billet du Trésor à cinq ans et les options sur le billet du Trésor à 10 ans. En général, l'acheteur d'une option de taux d'intérêt s'attend à ce que les taux d'intérêt augmentent (de même que la valeur de la position d'appel), tandis que l'acheteur espère que les taux baisseront (augmentant la valeur de la position de vente). Et les autres dérivés sur taux d'intérêt constituent la plus grande part du marché mondial des dérivés. Selon les estimations, 60 millions de dollars de contrats de dérivés sur taux d'intérêt avaient été échangés en mai 2004. D'après l'International Swaps and Derivatives Association, 80 des 500 premières entreprises mondiales (en avril 2003) écoulement. Cela se compare à 75 pour les options de change, 25 pour les options sur marchandises et 10 pour les stock options. Option de devise - Un contrat qui confère au détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre des devises à un prix déterminé pendant une période de temps déterminée. Les options sur contrats à terme: comme les autres options, une option sur un contrat à terme est le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un contrat à terme particulier au Un prix spécifique au plus tard à une certaine date d'expiration. Ils accordent le droit de conclure un contrat à terme à prix fixe. Une option d'achat donne au titulaire (acheteur) le droit d'acheter (à long terme) un contrat à terme à un prix spécifique au plus tard à une date d'expiration. Le détenteur d'une option de vente a le droit de vendre un contrat à terme à un prix spécifique au plus tard à la date d'expiration. 3. Options sur les produits: Ce sont des options dans lesquelles l'actif sous-jacent est une denrée telle que le blé, l'or, le pétrole et le soja. Le CFA Institute se concentre sur les options financières sur l'examen CFA. Tout ce que vous devez savoir sur les options de produits, c'est qu'ils existent. 4. Autres options: Comme avec la plupart des choses, que le temps passe sur les procédures et les produits subissent des changements drastiques. Il en va de même pour les options. Les nouvelles options ont des actifs sous-jacents tels que la météo. Les dérivés météorologiques sont utilisés par les entreprises pour couvrir le risque de pertes liées aux conditions météorologiques. L'investisseur qui vend un dérivé météorologique accepte de supporter ce risque pour une prime. Si rien ne se produit, l'investisseur fait un profit. Toutefois, si la météo devient mauvaise, la société détient les créances dérivées le montant convenu. Si les dérivés météorologiques ont attiré votre attention, consultez l'article suivant: Introduction aux dérivés météorologiques Une autre option gagne en popularité est de vraies options. Ces options ne sont pas activement négociées. L'approche des options réelles applique la théorie des options financières aux grandes dépenses en immobilisations telles que les usines de fabrication, les extensions de la gamme de produits et la recherche et le développement. Lorsqu'une option financière donne au propriétaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un titre à un prix donné, une option réelle donne aux entreprises qui font des investissements stratégiques le droit, mais non l'obligation, d'exploiter ces opportunités à l'avenir . Encore une fois, pour votre prochain examen, tout ce que vous devez savoir sur ces instruments est qu'ils existent.